「理解の真空」を埋める！多くの人が未だ知らない“株式投資の極意”【じっちゃま米国株】

皆は僕のことを見て、「広瀬さんは前は仮想通貨でその前はBRICSと言っていた。ころころ意見が変わるじゃん」と思うかもだけどそうではない。むしろ一貫しているのよ。

何が一貫しているかと言うと、今一番旬な所、環境が良い所、ラッキーになれる所という今どこに自分が移動すればラッキーになれるかを探し求め続けているんですよ。だから、ラッキーになれないと思った投資対象はピーン（除外）ですよ。

僕は1987年に三洋証券に入りました。当時、日本株はPER70倍くらいのバブル相場で、みんな強気でガンガンやっていたわけです。僕はそれ見てバカげているなと思い、もっと別のニッチを目指した方が良いなということでアメリカ株にスイッチ、アメリカに来ました。

90年に東京マーケットのバブルが弾けて、その後東京マーケットどうなりました？ずっと良い所なしでしょ。「アイツアメリカ株に行きやがって…」と思うかもしれないけれども、逆に言えば僕は素直なんです。

ぺんぺん草も生えない所で頑張ってても仕方ない。もっと環境の良い所に行こうと思ったからアメリカに来れたわけです。

最初はバリュー株、メキシコ株とか新興国株式をやっていました。それらが環境悪くなったので、1966年にこれからはドットコムだということでNYからサンフランシスコに移動しました。それでドットコムバブルが弾けて、JPモルガンクビになってその時にはBRICSだということでそのヘッジファンドを始めた。

そういう風にどんどん変えていかないといけないんですよ。同じことを続けるのと変えていくのとどちらが難しいかと言うと、どんどん変えていく方が遥かに難しいですよ。

それでどんどん自分を否定して、これまで自分が延々積み重ねてきたものを全部放り出して新天地に行く方がよっぽど勇気いる。

だから、僕は過去3年くらいはリモートワークというかSaaS銘柄、サブスクリプションの話をしていたけれども、今サブスクリプションは終わりかかっていると思うよ。

せっかく3年間で信頼、信用、ノウハウ貯めてきたのに放り出すの勿体ないと思うかと言うと、一切思わないよ。なぜなら、ベアマーケットにつける薬はないから。日本の証券マンはそれを1990年から今日までギトギトになりながらずっとやっているわけです。

俺に言わせればそんなのはバカですよ。どんどんターゲットを移していくということは非常に重要なことなんです。その絡みで言えば、儲かるなら仮想通貨だって当然やりますよ。

僕がやりたいのは儲かる投資対象であって、得意な投資対象ではありません。投資対象は不得意でもいいんだよ。知らなくてもいいんだよ。

例えばワクチン。新型コロナが問題になった時、ワクチンのことなんて全然知らなかったよ。でも、1か月間で勉強してエキスパートになればいいんでしょ。

だから、あたかも見てきたかのようにモデルナがどうだとかバイオンテックがどうとか言っているけれども、それはみんなと僕との違いはわずか一か月のリードタイムの差でしかない。

今僕はワクチンに対して終わったなという風に思っている。なぜなら、皆が知り尽くしたら相場は終わるんですよ。

投資の世界ではα（アルファ）とβ（ベータ）という概念があります。ベータというのは市場が1動けばそれに合わせてその投資対象も同じように1動く。マーケット全体の動きでできる儲の事をβ値と言います。

それに対してアルファというのは、ファンドマネージャーあるいは投資家の知見、ノウハウ、テクという技量によって差をつけることを言います。なので、株式投資のパフォーマンスはαとβに分解できる。

それで、ここが大事なところだけれども、「来年どのセクターがいいのか？」という質問に対し「今はVTIでいいんじゃない」と言いました。アメリカ株全体を買うETFでいいんじゃない、なぜなら未来は分からないから。その時は何を説明しているかと言うと、βを取りなさいと言うこと。

じゃあ、αはどうなのか。2020年はZOOMビデオとかペロトンとかαがもの凄くアウトパファームした年だった。で、αのアウトパフォーマンスの源泉は何かというと、それは知識のギャップです。

例えば、バイオンテックという会社の株価が30ドルくらいだったときに、「この会社のワクチンは効くかもしれない」というのは一つの知識面でリードしている。でも、当初はバイオンテックがワクチンやってるなんて僕は知らなかった。

だから、そこに知識のギャップ、理解の真空があったわけです。その理解の空白部分をどんどん埋めていく作業が勉強もしくは銘柄研究でしょ。銘柄研究と言うのは早くから始めた方がいい。みんなが研究していないものを研究した方がいいんですよ。

今からバイオンテックを勉強しても全く役に立たないよ。知らないものをやれよ！ということです。勉強しないところにαによる儲けはあり得ない。それが株式投資の極意というもの。

だから、知識の空白を全部埋め尽くしたということはマーケットの非効率というものが全て無くなったということだから、それは全て株価に織り込まれている。

好材料が全部株価に織り込まれている瞬間程恐ろしいことはありません。だから、僕は怖い、怖いと思いながら知識の完成から逃げているわけですよ。