グロース株に投資する資格なし？長期金利、短期金利についてシンプルに解説【じっちゃま米国株】

インフレ利上げ回数の増加があっても長期金利はフラットです。この場合、長期金利より短期で判断ですか？

短期金利も重要だと思います。長期金利は単に債券市場のトレーダーたちの長期でのインフレ率がどうなるかということに関する先入観を表したものに過ぎないです。それで、短期金利というのはFRBの政策金利に非常に左右されます。

それと同時に、「あの人は現金だ」という銭の亡者(セコイ、金に汚い)的な発想をすれば、僕もそうなんだけどさ、今から十年先の金利なんてどうでもいいでしょ。それより、今日お金くれるのかを問題にしないといけない。

そうすると、短期金利は重要か重要でないかと言えば、短期金利は重要なんですよ。なぜなら、今日のビジネス界、今日の社会を支配している金利が短期金利だからなのね。

そして、長期金利というのは重要だけれども、それは主に何に重要かと言うと、例えばテスラが新しいギガファクトリーをある国に今から3年後に建設する場合、この建設を”Go ahead”すべきか思い留まるべきかというときに3年物の金利を見るべきですよね。

あるいは、サウジアラムコが石油精製ブラントを今から10年後に建設するとします。その時はプラントを建設すべきか否かの判断をする時には10年債の利回りを気にしないといけないと思います。

そういう風にあるイベントが今起こるのか将来起こるのかという期間の長さに合わせて参考にする金利も変わってくるべきなんですよね。

それがALM（Asset Liability Management）という概念です。だから、自分が将来起こる出費、そのスケジュールと自分の借金あるいは資金計画を一致させる必要があるということです。

もっと踏み込んで言えば、例えばマルケタ(MQ)やクアンタムスケープ(QS)、ルーシッド(LCID)赤字続きで黒字の目処立っていないわけですよ。

こういう急成長企業で今は利益を犠牲にして成長を取りに行っているという企業、IPOが後を絶たないけれども、これらの企業はデュレーションという話をすれば、2年債/10年債/30年債のうちのどれが一番親戚かとすればそれはロングですよ。

何故かと言うと、利益が出るのは遠い遠い将来だからね。

そして金利が上昇すると思うのであれば、長期債を売って短期債に乗り換えなさい。なぜならばキャピタルゲイン、ロス、トレーディングからくるやられの程度が短期債の方が長期債よりも少ないからです。そのような話を以前もしました。

それとの連想でルーシッドのようなハイパーグロース株を言えば、100年債を持っているのと同じ状況です。だからデュレーションはもの凄く長い。未来永劫にわたって黒字が出ない。

そういう会社ほど目先の金利の見通しが上昇となれば、こっぴどく売られるわけです。だから金利は大事という話をしています。この部分を理解していなければ、グロース株投資はする資格ないよ。なので、このところをよく肝に銘じてください。