次に仕込むべき米国株は？セクターローテーションについて解説【じっちゃま米国株】

観光、エネルギー意外に割安で成長が期待できる銘柄。ユナイテッドヘルス（UNH）とかアンセム（ANTM）とか。

その辺も良いと思うけれども、相場になる順番があると思うんだよね。

これはセクターローテーションを図示する図だよね。そうすると、フルリセッションというのは大不況で、大不況の次はこの青の線が景気のサイクル、株式市場の動きは景気のサイクルとはちょっとずれているんだよね。

だから、景気が一番真っ暗な時に株式市場は真っ暗かというとそれはそうではない。株式市場は一足先に次の回復を見込んで相場が上がり始めるんですよ。

そういうサイクルの最初に来るグループっているのは、例えばハイテク株だから2020年とかさ、あと今年もそうだけど2021年もそうだけども何故GAFAが良かったかというとそれはセオリー通りですよ。

セクターローテーションのセオリー通りで今リセッションの一番ひどい時、FRBが金融緩和をものすごくしている時には、高PERのテクノロジー株とかそういうのがアウトパフォームするわけですよ。あとディスクレッショナリ―というのは消費循環ね。だからナイキとかさそういうのが消費循環の一例ですよね。で、コミュニケーションサービスというのは例えばフェイスブックとか。

でも、そのあとで景気が良くなってきているから今は我々は新型コロナが終わりかかってて経済再開で街に出ようって言っているわけだから、その時にどういうセクターが良いかというと工業、素材、エネルギーとかその辺が今の旬になるわけです。

でも、相場的にはだんだんピークに入ってくるわけですよね。だから、相場を牽引しているリーダーシップグループがハイテク株とかネット株からエネルギーみたいなものにシフトしてくるんです。

その順番で質問者の言っているユナイテッドヘルスとかアンセムとかそういうヘルスケアとかディフェンシブとかどうなるんだっていうと、それは株式市場がピークを付けた後で、景気の本当に後半というか、終盤局面（フルリカバリー）、完全に景気が戻った時点で逃げていくべきセクターがそこであって、まだそこではない。

順番からすれば、今はエネルギーくらいでは？と言っている理由は、このサイクルの図を思い出しているという説明の仕方ができると思います。

価格転嫁できる石油株、化学株とはどのような銘柄でしょうか。

例えば、ガソリンの値段を見ると、カリフォルニアでのガソリン価格というのは過去最高になっていますよね。それでも、ガソリンは売れている。で、カリフォルニアで一番沢山ガソリン産業を持っている会社はシェブロン（CVX）という銘柄です。だから、これなんかは価格転嫁ができている例だと思います。

その他で言えば、例えばエクソンモービル（XOM）もコモディティ価格が上昇すると全部利益に繋がってくる良い例だと思います。

その他すんなり値上げできている銘柄で言うと、ダウ（DOW）、これ昔のダウ・ケミカルね。あとは、ライオンデルバセル（LYB）もそのグループに入ると思うし、インターナショナルペーパー（IP）もそう。今はこの会社がダインボール箱の会社としてものすごくのしてきている。そのような銘柄が思いつきますね。

VTIは5年、10年で見ると、どの程度のパフォーマンスが予想されますか。

わかりません。でも僕が言いたいことは、2019年はS＆P500は＋28.9%でした。2020年は＋16.3%でした。

そして、今日までのアメリカ株のパフォーマンスS＆Pで見ると＋25%とかそのくらいだったかと思う。そういう風に3年連続で二桁成長というのは非常に珍しい。むしろ上がったり下がったり繰り返す風に千鳥足的なマーケットの方が普通なんです。

何が言いたいかというと、去年もあるいは今年もマーケットが高かったから来年も当然高いという発想はどこから？ということをみんなに聞きたいくらい。

だから、2022年に関してはプラスマイナスゼロくらいという風に控えめに見ています。でも、50年とかで見ればS＆Pは＋8～9%くらいでパフォーマンスは出ているので、長期では心配していない。そういった言い方をしています。